PreVisão: 3 anos na rota certa

Foto: IStock

Passados três anos de sua criação, o PreVisão vem entregando o que prometeu: a garantia de um benefício corrigido anualmente acima da inflação, sem sobressaltos nos resultados. A duração média dos títulos adquiridos, em 2015, era de 9,5 anos e o cálculo atuarial apontou para o último pagamento em agosto de 2048. Além disso, foi criada uma reserva de liquidez equivalente a 8,5% do patrimônio do plano com o objetivo de pagar benefícios e pensões e conceder empréstimos. Os papéis foram comprados a uma taxa média de 6,11% ao ano. No entanto, considerando a reserva de liquidez, com uma premissa de remuneração do caixa a uma taxa real de 3% anuais, a taxa média do plano foi fixada em 5,81% ao ano + a variação do IPCA.  

Conforme previsto no Regulamento do PreVisão, a cada três anos, a Visão Prev tem o compromisso de analisar sua rentabilidade e avaliar a hipótese de distribuição dos retornos acima do benchmark (5,81% ao ano acima da inflação) aos participantes. A primeira avaliação trienal mostra que o benchmark foi atingido com êxito e houve ainda ganho de 1,08% acima da meta. Veja:

 

Retornos	2015*	2016	2017	Acumulado
Plano PreVisão	13,65%	13,58%	9,05%	40,77%
Retorno real do plano (inflação descontada)	4,85%	6,56%	6,11%	18,55%
Juros real do benchmark	4,82%	5,81%	5,81%	17,35%
Alfa (x bench 5,81%)	0,03%	0,75%	0,30%	1,08%
* Período de 27/02/2015 a 31/12/2015

Vale lembrar que, para a construção do plano, foram utilizadas premissas atuariais e financeiras com as condições de mercado da época (2015). Montou-se, então, uma carteira de investimentos composta por títulos públicos e uma parcela de caixa para garantir a liquidez. Foi definida uma premissa de rentabilidade do caixa com uma taxa real de 3% anuais, considerada conservadora para o longo prazo, em um cenário de taxa básica de juros a 14,25% ao ano naquele momento. Entretanto, em função dos recentes cortes da taxa básica de juros (que está hoje em 6,75% anuais), os estudos apontam a possibilidade de não obtenção do retorno real previsto de 3% ao ano.

Por essa razão, a Visão Prev, com aprovação do Conselho Deliberativo, decidiu por cautela não realizar a distribuição do resultado acima da meta nesse primeiro triênio, como uma forma de garantir o compromisso de ter a taxa média real de 5,81% anuais acima da inflação ao longo da existência do PreVisão. No segundo triênio (portanto, em 2021), será feito novo estudo para avaliar as condições obtidas até aquele período.

 

Um plano inovador Atendendo aos pedidos dos próprios assistidos que queriam contar com um plano que assegurasse estabilidade em seus benefícios, sem oscilação nos resultados (e, portanto, em suas rendas mensais), a Visão Prev criou o plano PreVisão. O próprio nome já deixava clara a proposta: oferecer previsibilidade na programação do orçamento dos aposentados e beneficiários. Em março de 2015, 452 assistidos direcionaram seus recursos total ou parcialmente para o novo plano, que atingiu então um patrimônio de cerca de R$ 340 milhões. O PreVisão foi pensado com uma série de inovações (desenvolvidas com a participação dos próprios assistidos por meio de focus groups) como o fato de ser um plano de Contribuição Definida (CD) com títulos marcados na curva – modelo que considera a rentabilidade contratada no momento da compra do título. Para que a rentabilidade seja previsível, os títulos têm que ser levados até o vencimento. Ou seja, não há a possibilidade de venda dos papéis, a não ser em situações muito específicas.

 

Para que os gestores pudessem ter o controle de caixa necessário para gerir um plano com essas características, o PreVisão foi fechado para novas migrações e a flexibilidade disponível nos outros planos CD da Visão Prev (alteração de tipo de renda e perfil, por exemplo) não estão disponíveis para o PreVisão. No momento inicial, foram oferecidas a possibilidade de migração parcial com o mínimo de 50% da reserva do participante e uma janela de até seis anos com a opção de variar o benefício ou até zerá-lo.